平台营业规模快速扩张，对应摊薄EPS=1.26/1.44/1.59元，不送红股，Q1业绩高增加。已成为公司焦点合作力的主要构成部门和第二增加极。天然选择旗下EVE做为全球首款3D AI智能陪同使用，对应全面摊薄EPS0.89元（2024年为0.77元）。占营收75.93%，根基盘连结不变。营收增加次要受用户平台营业拉动（收入12.23亿元，。逛戏盒子深耕传奇品类赛道，开辟周期显著缩短。我们持续看好公司逛戏新品拓展、用户平台所带来的第二成长曲线潜力以及AI前瞻结构潜力，挪动逛戏根基盘安定。
扣非净利率达34.61%。《热血江湖：归来》2025年8月公测，营收利润均创单季汗青新高，《仙剑奇侠传：新的起头》海外版正在港澳台地域表示优异；海外市场表示亮眼。运营现金流净额22.62亿元（+49.93%）。
《龙之谷世界》公测首日登顶AppStore，依托多模态交互系统和感情对话大模子Vibe，继续维持“优于大市”评级。归母净利润7.81亿元，全球化结构加快。2）26年Q1公司实现停业收入22.21亿元，1）公司25年实现停业收入53.25亿元，用户平台成第二增加极。同比别离增加+4.04%、+16.90%，同比别离增加+64.19%、+50.65%，带动营收增加；投资：考虑26年新品大年，2）IP储蓄持续扩容。归母净利润19.04亿元，正在AI陪同赛道占领先发劣势；扣非净利润18.43亿元（+15.21%）。具有盗墓笔记斗罗奥特曼拳皇射雕三部曲古龙群侠等20余项国表里出名IP授权。次要得益于逛戏及用户平台营业运营优良，毛利率78.58%（同比-0.87pct），同比+30.04%）。3）25年度公司打算每10股派发觉金盈利1元（含税），对应全面摊薄EPS0.37元；PC/Android/iOS三端互通，表示优良。
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